多重利好推動 機構加碼布局裝修建材

據了解，裝修受房地產利好政策帶動、多重行業競爭格局持續改善及原材料成本下降等多重利好疊加，利好裝修建材板塊有望迎來實質性利好，推動盡管過去兩個多月來相關公司有所反彈，機構加碼建材但機構認為行情依然在路上。布局

多重利好推動

機構看好裝修建材板塊，裝修邏輯主要有政策利好推動、多重行業競爭格局改善、利好企業原材料價格下降等方面。推動

從政策層面看，過去幾個月來，監管部門推出多項利好政策，對房地產企業提供銀行信貸、債券和股權融資等方面的支持，將有效改善房地產企業的資產負債結構，房地產行業的外圍發展環境迎來實質性改善。

“房地產行業受到政策力挺，與之相關的裝修建材板塊將確定會受益，在保交樓背景下，前期部分停工的樓房重啟建設，**得到改善的就是裝修建材領域，包括防水、管材、五金等。”滬上某公募基金經理分析稱，地產銷售數據和竣工數據優于新房的開工數據，與之相關的就是裝修建材領域。

從銷售端看，近期各地相繼推出房屋銷售支持政策，降低首付標準、降低貸款利率、降低購房門檻等，盡管房屋銷售數據尚未顯示改善跡象，但從過往歷史看，在地產行業得到實質性改善前，政策支持將持續加碼。

從行業競爭格局看，近年來，受房地產行業下行沖擊，裝修建材行業內部優勝劣汰，細分行業頭部企業的競爭優勢進一步強化，市場占有率快速提升，呈現強者恒強的發展態勢。

“行業發展困難時期，都是行業大浪淘沙的發展期，競爭力弱的企業被迫退出。從行業當前發展態勢看，在涂料、防水、管材、五金等細分領域，頭部企業的市場占有率快速提升。”上述基金經理分析稱，在房地產行業集中度提升背景下，與房地產龍頭公司深度綁定的消費建材龍頭，其市場份額將進一步增加。

從企業經營層面看，最近幾個月來，部分裝修建材原材料價格步入下行通道，企業成本將顯著降低，企業利潤有望得到明顯改善。過去半年來，石油價格大幅下降，相關產業鏈上的管材、防水用瀝青等的價格都將隨之降低。

機構依然看好后市

從過去兩個月來的市場表現看，受政策利好推動，裝修建材板塊開啟一波反彈行情，如果從2022年10月的低點算起，東方雨虹、歐派家居、索菲亞等龍頭股反彈幅度高達50%左右。在不少個股大幅反彈背景下，機構接下來將如何布局？

對于具體的布局路徑，機構認為，過去兩個多月來不少個股迎來強勢反彈，主要是前期市場跌幅較多，在迎來多重利好的背景下，行業發展預期得以扭轉，基于發展空間和競爭格局，后續行情依然在路上。

湘財基金研究員貝敏表示，在布局建材行業時，要重點考察竣工量指標，關注龍頭企業及一些與地產公司密切綁定的公司。“在新房成交量萎縮的情況下，二次裝修也是新的增長點，在零售端做得好的企業具有優勢。”

在華南某私募基金經理看來，很多居民為了提升居住品質，在裝修10余年后會選擇重新裝修，這將是常態化需求。

從上市公司動向看，龍頭公司在行業競爭中不斷創新。以偉星新材為例，從2017年開始啟動零售及工程雙輪驅動戰略，通過工程端業務帶動，以管材產品帶動防水、凈水等產品的銷售，不斷強化公司的護城河和競爭優勢。

從機構調研情況看，裝修龍頭公司歐派家居在接受投資者調研時表示，公司積極推行整裝大家居業務，在2022年前三季度整體外部形勢較為嚴峻的背景下，公司整裝大家居業務依然實現了同比快速增長。

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